Hamilton mencatat bahwa tahap pertama pasar bullish sebagian besar tidak dapat dibedakan dari rally reaksi terakhir dari pasar bearish. Fase akumulasi ini sulit untuk diidentifikasi karena muncul diakhir tren bearish, yang bisa saja ternyata hanya pergerakan rebound atau tren sekunder bukan menjadi awal sebuah tren baru. Pesimisme, yang berlebihan di akhir pasar bearish, masih mendominasi di awal pasar bullish. Ini adalah periode ketika publik kehabisan stok, berita fundamental dari perusahaan Amerika buruk dan report evaluasi biasanya berada di posisi terendah sepanjang sejarah.
Dari sisi teknikal, awal dari fase akumulasi ini ditandai dengan dimulainya fase konsolidasi di pasar atau yang dikenal sideway. Ini terjadi ketika tren turun mulai terlihat datar seiring dengan tekanan jual yang berkurang. Sebuah tren naik baru akan dikonfirmasi jika harga tidak membuat harga terendah baru jika dibandingkan dengan harga terendah sebelumnya.
Dari sisi teknikal, awal dari fase akumulasi ini ditandai dengan dimulainya fase konsolidasi di pasar atau yang dikenal sideway. Ini terjadi ketika tren turun mulai terlihat datar seiring dengan tekanan jual yang berkurang. Sebuah tren naik baru akan dikonfirmasi jika harga tidak membuat harga terendah baru jika dibandingkan dengan harga terendah sebelumnya.
Pada tahap inilah apa yang disebut "smart money" mulai mengambil tindakan buying mengumpulkan saham. Inilah tahap pasar dimana mereka yang memiliki kesabaran melihat bahwa harga untuk kepemilikan saham sangat menguntungkan untuk jangka panjang. Sahamnya murah, tapi sepertinya tidak ada yang menginginkannya. Inilah tahap dimana Warren Buffet menyatakan pada musim panas 1974 bahwa sekarang saatnya untuk membeli saham dan menjadi kaya. Semua orang mengira dia gila.
Pada tahap pertama pasar bullish, saham mulai menemukan dasar dan diam-diam menguat. Ketika pasar mulai naik, ada ketidakpercayaan yang meluas bahwa pasar bullish telah dimulai. Setelah puncak kaki pertama mulai mereda dan harga mulai turun kembali, para pedagang bearish keluar memproklamasikan bahwa pasar bearish belum berakhir. Pada tahap inilah para analisis harus hati-hati untuk menentukan apakah penurunan tersebut merupakan gerakan sekunder (koreksi kaki pertama). Jika itu adalah pergerakan sekunder, maka harga tidak akan melampaui titik harga terendah sebelumnya, periode tenang akan terjadi dan kemudian kenaikan harga akan dimulai. Bila puncak sebelumnya dilampaui, awal leg kedua maka barulah para pedagang market menyatakan bahwa bullish primer sudah dikonfirmasi.
No comments:
Post a Comment